Fullafk.com – Ahlatçı Yatırım Aselsan hissesi için 3.çeyrek değerlendirme 27 Ekim 2020 tarihindeki raporu yayınladı ve hisse için yurtiçi, yurtdışı benzerlerine göre karşılaştırma yaparak yıl sonu hedef fiyat olarak 23,60 TL olarak belirledi. İşte analizin ayrıntıları….

ASELSAN – ASELS 2020 3.Çeyrek Değerlendirmesi

Aselsan 3Ç20’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %79 Değerlendirmesi artışla piyasa beklentisine paralel şekilde 1.14 milyar TL net kar açıkladı. (3Ç19 Net Kar: 642 Milyon TL) Kurdaki yükselişe bağlı olarak 3Ç20’de elde edilen kur farkı gelirleri şirketin net karını oluşturan temel unsur olarak karşımıza çıktı.

Şirketin satış gelirleri 3Ç20’de 3Ç19’a göre %6 oranında artarak 3.19 milyar TL’ye yükselirken (3Ç19 Satış Gelirleri:
3.02 Milyar TL) satış detaylarına baktığımızda ise yurt içi satışlarının %11 oranında arttığı, yurt dışı satışların %29
oranında azaldığı dikkat çekiyor.

Satış gelirlerindeki büyümeye rağmen maliyetlerdeki artışa bağlı olarak şirketin FVAÖK rakamı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %11 oranında azalarak 610 milyon TL’den 542 milyon TL’ye gerilerken FVAÖK marjı da 321 baz puan azalarak %16,98 oldu. (3Ç19 FVAÖK Marjı: %20,19) Dünya genelinde yaşanılan pandemi sürecine rağmen 746 milyon ABD doları tutarında yeni sözleşme alan Aselsan bakiye siparişleri içerisinde %54’lük oran ile Savunma Sanayi Başkanlığı ilk sırada yer almayı sürdürüyor.

Ar-Ge teşvikleri sayesinde 2023 yılı sonuna kadar kurumlar vergisinden muaf olan Aselsan’ın net borcu 3Ç20’de bir
önceki çeyreğe göre %65, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ise %38 oranında azaldı. 5,09x 2021T F/K ve 7,97x 2020T FD/FVAÖK çarpanları ile yurtiçi ve yurtdışı benzerleriyle karşılaştırdığımızda ASELS payları için 12 aylık periyotta 23,60 TL hedef fiyat öngörüyoruz.

Aselsan hissesi teknik analiz grafiği