Sınırları zorlayan yenilikler, daha geniş DeFi topluluğu tarafından tam olarak benimsenmeden önce vızıltı yaratma eğilimindedir. Protokol Para Ticareti Politikası ufuktaki en yeni politikadır. Alanda nispeten yeni olmasına rağmen, bazıları tarafından zaten likidite madenciliğinin evrimi olarak kabul ediliyor.

Politikanın savunucuları, DeFi ekosistemine büyük fayda sağlayacağını söylüyor, ancak Protokol Para Ticareti Politikasının tam olarak ne olduğunu, geleneksel DeFi ekonomisiyle nasıl karşılaştırıldığını ve kripto-ekonomik alanda gerçekten devrim yaratma potansiyeline sahip olup olmadığını incelemeye değer.

Protokol Para Ticareti Politikası Nedir?

Protokol Para Ticareti Politikası (PMTP), protokolün ve temel belirteçlerinin sağlığını desteklemek için bir kripto para birimi protokolünün döviz ticareti veya transferleri üzerindeki etkisini kullanan bir dizi para politikasıdır. Teoride, sonunda enflasyon ihtiyacını ortadan kaldırabilir. Politika, Sifchain’deki bir kripto ekonomist ekibi tarafından icat edildi.

Protokol Para Ticareti Politikalarının ana hedeflerinden biri, kilitli toplam değeri (TVL) artırırken dış likiditeyi çekmeye yardımcı olmaktır. Bunu, ROWAN gibi bir kripto para birimi jetonunu teşvik ederek, ödüller kazanmak için çekici bir seçenek yaratarak yapar. Buna karşılık, bu, varlıkları birleştirmek için dış talebi yönlendirmeye ve belirtilen jetonun satın alınmasını ve stake edilmesini/tutulmasını teşvik etmeye yardımcı olur.

“Sifchain, Protokol Para Ticareti Politikasını, marj ticareti gibi diğer özelliklerin yanı sıra esnek ve güçlü fayda sağlayabilen yenilikçi bir araçlar paketi olarak görüyor. Bu politikalar, DAO yönetiminin, hem tüccarlara hem de likidite sağlayıcılarına büyük değer sağlayacak olan bu çeşitli para politikası kaldıraçlarının nasıl hareket ettirileceğine karar vermesine izin verecektir.

Şimdiye kadar, Sifchain bu politikalardan birini havuz Oranı Değiştirme’de tanıttı. Gelecekte, diğerleri tanıtılabilir, ancak nihayetinde, protokolün geleceği ve bu çeşitli kolların nasıl etkinleştirildiği/devre dışı bırakıldığı/kullanıldığı, DAO oylama yapısı aracılığıyla topluluğumuzun elindedir.”

Sifchain’in İş Geliştirme Başkanı Casey Arrington diyor. Ancak Protokol Para Ticareti Politikası kendisini diğer ekonomik modellerden tam olarak nasıl farklılaştırıyor?

Protokol Para Ticareti Politikasının geleneksel DeFi ekonomisinden farkı nedir?

Tipik bir merkezi olmayan borsa (DEX), kullanıcıların kripto varlıklarını takas etmesine izin veren en az bir likidite havuzuna sahiptir. Belirteç çiftlerini değiştirmek için adil piyasa değerini korumak için otomatik bir piyasa yapıcı (AMM) algoritması kullanır.

A ve B jetonlu bir likidite havuzu alalım. Havuz, her iki varlık için 50-50 oranında bir değerle başlar. Bu oranın her zaman korunması gerekir. Böylece, alım satım gerçekleştikçe ve havuzdaki jetonların oranı değiştikçe, arbitraj fırsatları yaratılarak yatırımcıların fiyat farklılığından faydalanmalarına izin verilir.

Örneğin, daha fazla insan A varlığını B ile takas ettikçe, havuzda daha fazla A ve daha az B olacaktır. Bu, A’nın değerini aşağı doğru iter ve B’ye göre satın alma gücünü azaltır. B yükselir, satın alma gücünü A’ya göre artırır.

Protokol Para Ticaret Politikası, kullanıcılar jeton takas ederken kaçınılmaz olarak ortaya çıkan havuz dengesizliklerini azaltmaya yardımcı olmak için bir jetonun protokol düzeyinde gerçek dünya ekonomik maliye politikası modellerini kullanır. Bu politikalar, bir likidite havuzunun sağlığını ve fiyat hareketini korumaya yardımcı olmak için kullanıcı davranışını teşvik etmek ve teşvik etmek için araçlar olarak kullanılabilir.

Çoğu DeFi protokolünde ortak bir politika, protokolün belirli etkinliklere dayalı olarak kullanıcılara vermek için yeni jetonlar bastığı enflasyonu kullanmaktır. Havuz oranı değişimiyle (ve diğer para politikası mekanizmalarıyla), yeni tokenlar basmak yerine, protokoller belirli davranışları teşvik etmek için diğer ekonomik parametrelerde alternatif bir ayarlama yapar.

Düzenlemelere DAO üyeleri tarafından karar verilir. Örneğin, yönetişim, herhangi bir karar vermeden önce harici likidite gibi birden çok ölçümü izler. Dış likidite düşükse, dış likiditeyi çekmek amacıyla bir politika önereceklerdir. DAO daha sonra politikayı onaylamak için oy kullanır. Uygulandığında, satın alma gücü ayarlaması yürürlüğe girer.

Örnek olarak bir ROWAN (Sifchain tokeni) USDT işlem çifti kullanarak, Protokol Para Ticaret Politikasından değişen havuz oranı günlük %2’lik bir satın alma gücü artışı için ayarlanmışsa:

• Bir ROWAN, blok 1’de 1 USDT satın alır
• Bir ROWAN, 2. blokta 1.00005787037 USDT satın aldı
• Bir ROWAN, 3. blokta 1.00011574074 USDT satın aldı

Bu örnek, Protokol Para Ticaret Politikası’ndan havuz oranı kaydırma aracının, belirli bir süre boyunca bir jetonun satın alma gücünde nasıl çok ince ayarlamalar yaptığını göstermektedir. Daha fazla satın almak için daha az varlık kullanabileceğiniz için, düzeltilmiş varlıklar Protokol Para Ticareti Politikası olmadan olacağından daha kullanışlı hale gelir.

Sifchain, kripto para birimlerinin para politikasını öncelikle enflasyonist ödüller yoluyla etkilediği geleneksel likidite havuzlarından farklı olarak, Protokol Para Ticaret Politikasının, bir token sahibinin mevcut miktarını belirli bir oranda takas etmesi gereken fırsat sayısını etkilemeyi amaçladığını belirtiyor.

Protokol Para Ticareti Politikasının bir tokenin fiyatını belirli bir seviyede sabitlemeyeceğini belirtmek önemlidir. Likidite havuzunun dengesine bağlı olarak fiyat yine de değişecektir. Ek olarak, bu politikaların amacı asla bir token ticaretini kısıtlamak değildir; sahipleri, herhangi bir yerde, herhangi bir borsada bir jeton ticareti yapmakta özgürdür.

Protokollere ne gibi avantajlar sağlıyor?

Protokollü Para Ticareti Politikalarının en büyük avantajlarından biri enflasyonun düşürülmesine yardımcı olmasıdır. Politika, bir borsadaki bir jetonun değerini artırarak, daha az jetonun aynı satın alma gücüne sahip olmasına yardımcı olabilir.

Protokol Para Ticareti Politikası da likidite çekmek için yararlı bir araç olabilir. Tokenin satın alma gücündeki ince artışlar, onu biriktirmeyi daha değerli hale getirir. Ayrıca, likidite sağlama ve staking/delegasyondan kazanılan ödüllerde artış var. Bu, insanları belirli bir token ile harici likiditeyi bir araya getirmeye teşvik eder.

DAO’lardaki bu politikaların uygulanmadan önce topluluk üyeleri tarafından oylanması gerektiğinden, kullanıcılar geri dönüşlerini doğrudan etkileyebilir. Ayrıca, mikroekonomide bir evrimin parçası olma fırsatını da elde ederler. Bu nedenle, yeni kullanıcılar ve projelerin likiditelerini protokole eklemek için daha da fazla nedeni var.

Protokol Para Ticareti Politikası ayrıca bir TVL kartopu reaksiyonu başlatma potansiyeline sahiptir. Bir jetonun fiyatı arttıkça, TVL’si artar, fiyatı daha da artırır, bu da TVL’yi artırır ve bu böyle devam eder. Bu döngü, likidite sağlayıcılarını çekerek protokolde daha fazla likidite yaratır.

DEX veya DAO üyelerinin, yönetişime katılmaya teşvik edilseler bile, Protokol Para Ticareti Politikasından yararlanmak için herhangi bir şey yapmaları gerekmediğini unutmayın. Politikalar otomatiktir. Bu nedenle, havuzda varlıklarınız olduğu sürece avantajlardan yararlanmaya devam edeceksiniz.

Sifchain örneği

Sifchain kısa süre önce DAO oyları politikayı geçtikten sonra Protokol Para Ticareti Politikasından havuz oranı kaydırma aracını dahil ederek onları bu gerçek dünya para politikası araçlarını protokol düzeyine getiren ilk protokol haline getirdi. Topluluğun üyeleri, potansiyel faydalarından büyük ölçüde etkilendiler ve bu yeni para politikasının öncüsü olmaktan heyecan duydular.

Sifchain, politikanın vizyonunu gördü ve bir SifDAO üyesi, “Protokol Para Ticaret Politikası, erken nükleer araştırmalar gibidir. İnanılmaz derecede güçlü olabilir; Biz sadece serpinti yüzünden çıldırıyoruz. Ama bu şey kesinlikle bizim için pazarı kazanabilir.”

Ancak işler tam olarak beklendiği gibi gitmedi. Rowan’daki değer kazanımlarını ve Sifchain’deki likiditeyi korumak için, Ratio Shifting’in sonunda PMTP’deki bir başka önemli özellik olan DEX Likidite Koruması ile eşleştirilmesi amaçlandı. Ne yazık ki Sifchain, DEX Likidite Koruması devreye alınmadan önce büyük bir satışın gerçekleşmesini beklemiyordu. Bir ayı piyasası sırasında bazı sıkıntılar yaşadıktan sonra, DAO üyeleri orijinal dengeli havuz politikalarına geri dönmek için oy kullandı.

Bu politikaların en iyi şekilde diğer özelliklere bir eklenti olarak uygulanabileceği de fark edildi. Örneğin, satın alma gücü ayarlamaları, marj pozisyonlarını alma yeteneği ile birleştiğinde son derece ilginç olabilir. Pozisyonlarına yardımcı olacak herhangi bir sinyal arayan marj yatırımcıları, ek bir yardımcı kaldıraç olarak satın alma gücü ayarlamalarını memnuniyetle karşılayacaktır.

Yine de Sifchain, bu politikaların DeFi ekonomisini daha iyiye doğru değiştirme potansiyeline sahip olduğuna inanıyor. Bu politikalar özellikle birbirini tamamlayacak ve her türlü piyasayı idare edebilecek şekilde bütünsel olarak bakıldığında etkilidir. Bu nedenle, bazı küçük ince ayarlarla, bu politikaların gelecekte faydalı olması muhtemeldir.

Büyüyen bir hareket

Protokol Para Ticaret Politikası, kripto-ekonomik alanda heyecan verici bir yeniliktir. Şu anda Sifchain, topluluk eğitimi girişimlerine çok zaman harcıyor. Herhangi bir para politikası da dahil olmak üzere herhangi bir şeyin başarılı olması için topluluğun gücünü ve sınırlarını tam olarak anlaması gerekir. Sifchain bunu, Protokol Para Ticaret Politikasının önceki lansmanı ile öğrendi. Ekip şimdi bu dersin, marj ticareti ve Omni-EVM gibi yol haritası için en önemli öncelikler olan temel özelliklerle ileriye taşınmasını sağlıyor.